اقتصادكم

كشف تقرير صادر عن "بي إم سي إي كابيتال غلوبال ريسيرش" (BKGR)، أن سوق الأسهم المغربي يحتفظ إجمالا بآفاق مواتية خلال سنة 2026.

وأوضح المركز في تقريره، "Annuel Strategy 2025-2026"، أنه "رغم أن مستويات التقييم تحث على توخي الحذر بشأن بعض القيم، فإن الآفاق تبقى مواتية إجمالا، مع سوق مدعو إلى ترسيخ مكتسباته والانخراط في مسار نمو يعتمد أكثر على الجودة والاستدامة".

وبحسب المصدر ذاته، فإن تحليل سوق الأسهم المغربي يندرج ضمن بيئة "FANI"، التي تتميز بهشاشة التوازنات الإجمالية، وغموض المسار الماكرو-مالي الدولي، وعدم الانتظام الخطي للدورات الاقتصادية والبورصية، واستمرار عدم اليقين بشأن وتيرة وتسلسل تعديلات السوق.

وفي هذا السياق، تندرج حركة سوق البورصة، ضمن منطق للتطبيع بعد ثلاثة سنوات من التوسع القوي. فبعد إعادة التقييم الملموسة المسجلة خلال 2023-2025، ينتظر أن يكون الأداء مدفوعا بدرجة أكبر بنمو الأرباح، وبقدرة الشركات على تنفيذ مخططاتها الاستراتيجية، وبانتقائية أكبر للمستثمرين.

وعلى المدى القصير، يرجح التقرير أن تشهد السوق مرحلة لجني الأرباح خلال شهري فبراير ومارس، تزامنا مع اقتراب نشر النتائج السنوية لسنة 2025، في سياق يتسم بارتفاع مستويات التقييم لبعض الفئات وبإعادة تموقع تكتيكي للمحافظ.

وعلى امتداد السنة الجارية، يرتقب أن يدعم السياق الماكرو-اقتصادي الذي مازال مواتيا، والمدعوم بمواصلة الاستثمارات المهيكلة، وارتفاع وتيرة إنجاز المشاريع الكبرى للبنيات التحتية، ودينامية داخلية إيجابية، متانة أسس السوق.

كما أشار المصدر إلى أنه في سياق العمليات الناجحة للسنة الماضية، فإن إمكانية تسجيل عمليات إدراج جديدة في البورصة خلال 2026، تشكل محفزا مهما من شأنه تنشيط السيولة، وتوسيع نطاق الشركات المدرجة، وإعادة إحياء اهتمام المستثمرين.

وأضاف التقرير أن احتمال بروز تقاربات استراتيجية في إطار عمليات الاندماج-الاستحواذ قد يمنح بدوره دفعة إضافية للسوق.