اقتصادكم

 أفادت مديرية الدراسات والتوقعات المالية، بأن قيمة الاكتتابات الخام للخزينة تراجعت على أساس سنوي بنسبة 16,1% إلى 72 مليار درهم أي 7200 مليار سنتيم، عند متم الأشهر السبعة الأولى من السنة الجارية.

وأوضحت المديرية، في مذكرتها للظرفية برسم شهر غشت الجاري، أن هذا الانخفاض هم حجم الاكتتابات المتعلقة بالسندات متوسطة الأمد (ناقص 30,1 % إلى 36,5 مليار درهم) والطويلة الأمد (ناقص 42,6 % إلى 12,2 مليار درهم)، مهيمنا على الاكتتابات بنسبة 50,5 و16,8 % على التوالي، بعد 60,6 و24,6 % خلال السنة المنصرمة.

وأضاف المصدر ذاته أن حجم اكتتابات السندات قصيرة الأمد ارتفع، في المقابل، بنسبة 84,7 % إلى 23,7 مليار درهم، ما يمثل 32,7% من الاكتتابات.

وأخذا في الاعتبار ارتفاع عمليات سداد الخزينة بنسبة 5,5 % مقارنة بالسنة الماضية، لتصل إلى 57,5 مليار درهم عند متم يوليوز 2022، فقد تراجع صافي اكتتابات الخزينة بنسبة 53,2% إلى 14,8 مليار درهم..

وفي ضوء هذه التطورات، بلغ جاري سندات الخزينة التي تم إصدارها عن طريق المناقصة 661,5 مليار درهم في متم يوليوز 2022، مسجلا انخفاضا طفيفا نسبته 0,4 % مقارنة بمتم يونيو 2022، ليظل على الرغم من ذلك في ارتفاع نسبته 2,3 % مقارنة بمتم دجنبر الماضي.

وتظل بنية جاري سندات الخزينة متسمة بهيمنة الاكتتابات طويلة الأمد على الرغم من انخفاض حصتها بشكل طفيف بمقدار 1,3 نقطة إلى 56,3 % بعد 57,6 % عند متم دجنبر 2021، متقدمة على السندات متوسطة الأمد التي تحسنت حصتها بـ 0,4 نقطة إلى 38,9 %. أما السندات قصيرة الأمد فقد ظلت منخفضة مرتفعة بـ0,9 نقطة إلى 4,9 %.

وفي ما يتعلق بحجم الاستحقاقات ضمن سوق المناقصة برسم شهر يوليوز 2022، فقد تراجع بنسبة 30 % إلى 10,6 مليار درهم مقارنة بالشهر الماضي.

وقد توجه الطلب، أساسا، نحو السندات قصيرة الأمد بنسبة 71,4 % بعد 67,3 % في يونيو 2022، متقدمة على السندات متوسطة الأمد (23,9 % بعد 31,7 في يونيو) والسندات طويلة الأمد (4,7 % بعد 1% في يونيو).

وانخفض حجم الاستحقاقات، عند متم الشهور السبعة الأولى من سنة 2022، على أساس سنوي، بنسبة 18,3 % إلى 155,7 مليار درهم. وقد هم هذا التراجع حجم السندات المستحقة متوسطة الأمد (ناقص 29,8 % إلى 72,8 مليار درهم)، وطويلة الأمد (ناقص 21,3 % إلى 25,7 مليار درهم)، ما يمثل تواليا 46,7 و16,5 % من حجم السندات بعد 54,4 % و17,1 % خلال السنة الفائتة.

وفي المقابل، ارتفع إجمالي السندات قصيرة الأمد بنسبة 5,3 % إلى 57,2 مليار درهم، مهيمنا على 36,7 % من حجم الاستحقاقات مقابل 28,5 % قبل سنة.