اقتصادكم

رفعت مؤسسة Attijari Global Research (AGR) توقعاتها لسعر صرف الدولار مقابل الدرهم المغربي (USD/MAD) على مدى شهر وشهرين وثلاثة أشهر، وذلك عقب ارتفاع الدولار أمام العملة المغربية بنسبة 1 في المائة على أساس أسبوعي، مدفوعًا بشكل رئيسي بعامل السيولة.

وسجل زوج الدولار/الدرهم ارتفاعا بنسبة 1 في المائة، ليستقر عند مستوى 9.35 درهما للدولار خلال الأسبوع الممتد من 31 غشت إلى 4 شتنبر 2026، في أقوى ارتفاع أسبوعي له منذ يناير 2026، وفق معطيات AGR.

وأوضحت المؤسسة أن هذا التطور يعود أساسًا إلى تأثير السيولة الذي بلغ 0.92 في المائة، في مؤشر على تشدد ظروف سيولة الدرهم في سوق الصرف بين البنوك، عقب انتهاء الفترة الصيفية بالمغرب.

وفي هذا السياق، اتسعت فروق السيولة بشكل لافت، بواقع 90 نقطة أساس، لتصل إلى ناقص 1.7 في المائة في نهاية الأسبوع، بينما سجل تأثير سلة العملات نتيجة إيجابية بلغت 0.08 في المائة.

وفي مذكرتها الأسبوعية «Weekly MAD Insights – Currencies»، رفعت AGR مستوى السعر المستهدف لزوج الدولار/الدرهم إلى 9.54 على آفاق شهر وشهرين وثلاثة أشهر، مقارنة بالسعر الفوري البالغ 9.35.

وتستند هذه التوقعات إلى تطورات منتظرة في سعر صرف اليورو مقابل الدولار، إلى جانب المسار المرتقب لظروف السيولة في سوق الصرف.

وبحسب توقعات الوسطاء الماليين، يُرجح أن يواصل اليورو ارتفاعه أمام الدولار خلال الأشهر الثلاثة المقبلة مقارنة بالمستويات الفورية الحالية. وفي المقابل، يُتوقع أن تتراجع فروق سيولة الدرهم خلال أفق شهر واحد، قبل أن تستقر على مدى شهرين وثلاثة أشهر.

وبخصوص زوج اليورو/الدرهم (EUR/MAD)، حددت AGR السعر المستهدف عند 10.86 خلال الآفاق الزمنية الثلاثة، مقابل سعر فوري يبلغ 10.87.

وفي سوق النفط، سجل سعر خام برنت ارتفاعًا بنسبة 6.4 في المائة بنهاية الأسبوع، ليصل إلى نحو 96 دولارًا للبرميل، في ظل عودة التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط.

وفي ضوء هذه التطورات، ترى AGR أن أسواق الصرف لا تزال تشهد مستويات مرتفعة من التقلب، داعية المتعاملين إلى التحوط وتأمين مراكزهم على الآجال القصيرة للحد من مخاطر تقلبات العملات.